Deuda

Ficha técnica

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Guía · PDF

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61

Lectura

120 min

Edición

Octubre de 2026

Versión

1.0

Estado

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Nivel. Intermedio · no exige conocimientos previos de economía

Requisitos. Ninguno. Ayuda, aunque no es imprescindible, haber leído «Bancos centrales» (Nº 09).

Actualizaciones. Revisión semestral. Las nuevas ediciones de los doce meses siguientes a la compra se incluyen en tu biblioteca.

Al terminar sabrás

• Qué es una deuda, por qué existe el interés y por qué el crédito es a la vez motor de crecimiento y fuente de crisis.
• Cuánto deben hoy los hogares, las empresas y las administraciones públicas en España y en la zona del euro, y por qué las cifras cambian según quién las mida.
• Cómo se financia el Estado español: Letras, Bonos y Obligaciones, subastas, creadores de mercado, vida media, coste medio y quién tiene la deuda.
• Qué es la prima de riesgo, por qué el precio de un bono baja cuando sube su rentabilidad y qué pasó con el diferencial español entre 2007 y 2026.
• Cómo se calcula si una deuda pública es sostenible: el saldo primario y la diferencia entre el tipo de interés y el crecimiento (r − g).
• Qué cambió con la reforma de las reglas fiscales europeas de 2024 y cómo se aplica a España, incluida la cláusula de escape para defensa.
• Qué enseñan los impagos de Grecia en 2012 y de Argentina desde 2001, qué dijeron Reinhart y Rogoff, por qué se les criticó y cuáles son los argumentos del debate entre austeridad, estímulo y teoría monetaria moderna.

Qué no cubre

• —Consejos sobre tu hipoteca, tus préstamos o tus inversiones en deuda pública: esta publicación explica, no aconseja.
• —Previsiones sobre la evolución futura de la deuda, los tipos de interés o la prima de riesgo.
• —La política monetaria y las compras de deuda de los bancos centrales, que se tratan en «Bancos centrales» (Nº 09), ni la crisis de 2008 y los rescates europeos, que se cuentan en «La crisis financiera de 2008» (Nº 27).
• —La fiscalidad de los valores del Tesoro y la deuda de las comunidades autónomas y los ayuntamientos en detalle.
• —Lo ocurrido después de la fecha de actualización: las finanzas públicas son materia viva y este texto puede quedarse atrás.

Índice

1. 01Resumen ejecutivo
2. 02Qué es la deuda y por qué existe
3. 03Quién debe a quién: hogares, empresas y Estados
4. 04Cómo se financia un Estado
5. 05El precio del riesgo: rentabilidad, calificación y prima de riesgo
6. 06Las cuentas de la sostenibilidad: saldo primario y r − g
7. 07Las reglas fiscales de la UE: del Pacto de Estabilidad a la reforma de 2024
8. 08España: radiografía de su deuda pública
9. 09Cuando un Estado no paga: impagos y reestructuraciones
10. 10Deuda privada y ciclos de crédito
11. 11Los grandes debates: austeridad, estímulo y teoría monetaria moderna
12. 12Cómo leer una noticia sobre deuda
13. 13Cronología
14. 14Preguntas frecuentes
15. 15Glosario

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